İrandakı müharibə inflyasiyadan qorunmaq üçün qaydaları yenidən yazdı. “Epik Qəzəb” əməliyyatı başlamazdan bir gün əvvəl, Brent xam nefti 27 fevraldan bəri 37 faiz artmış, qızıl isə 10 faiz düşmüşdü.
İnvestorların ənənəvi olaraq inflyasiya və geosiyasi şoklardan qorunmaq üçün birlikdə istifadə etdikləri bu iki aktiv hazırda kəskin şəkildə əks istiqamətlərdə hərəkət edir.
Neft qiymətlərinin artımını izah etmək nisbətən asandır. Goldman Sachs-a görə, Fars körfəzində xam neft hasilatı gündə təxminən 14,5 milyon barel sürətlə dayandırılıb; bu, aprel ayında qlobal neft ehtiyatlarının gündə 11-12 milyon barel azalmasına səbəb olub. Neftə tələb-təklif dinamikası sadədir. Təklif azaldıqda, qiymətlər tələb tənzimlənənə qədər yüksəlir. Brent, 126 dollara çatdıqdan sonra barel üçün təxminən 70 dollardan təxminən 100 dollara yüksəldi. Qızılın trayektoriyasını izah etmək daha mürəkkəbdir.
Qiymətli metallar 2025-ci ildə 65% artdı. Mərkəzi banklar ardıcıl üç il ərzində böyük alışlar həyata keçirdilər və strateqlər onları müharibələrə qarşı ən yaxşı müdafiə vasitəsi kimi gördülər. Lakin, qorunacağı gözlənilən münaqişə başladıqda, o, dəyərinin təxminən onda birini itirdi. Qızılın qiyməti bu dəyişən gözləntilər daxilində eyni vaxtda dəyişdi.
Metalın qiyməti 27 fevralda unsiyası başına 5275 dollardan 4735 dollara düşüb ki, bu da son on həftədə 540 dollar azalma deməkdir.
“Münaqişə enerji təchizatı şokuna səbəb olduğu və ABŞ-da faiz dərəcələrinin aşağı düşməsi ilə bağlı gözləntilərin zəiflədiyi üçün qızılın bu dəfə təhlükəsiz sığınacaq rolunu yerinə yetirməkdə çətinlik çəkməsi təəccüblü deyil”, Morgan Stanley-in Metallar və Mədən Əmtəələri üzrə Strateqi Amy Gower deyir.
Morgan Stanley-in çərçivəsi əhəmiyyətlidir, çünki o, rejim dəyişikliyini birbaşa siqnal verir. Gower iddia edir ki, pul siyasətinə həssaslıq qızılın qiymətinin əsas müəyyənedicisi kimi təhlükəsiz sığınacaq statusunu əvəz edib və bu da metalın həm geosiyasi risklərə, həm də inflyasiyaya qarşı hedcinq kimi effektivliyini azaldıb. Qızıl inflyasiyanın özündən deyil, inflyasiyanı idarə etmək vəzifəsi daşıyan qurumun uğursuzluğundan qorunma təmin edir.
Qiymətlər aşağı və ya orta səviyyələrdən yüksəlməyə başlayanda – söhbət ABŞ-ın əsas istehlak qiymətləri indeksini 2%-dən 3,3%-ə endirən hərəkətdən gedir – qızıl adətən zərbə alır. Bazarlar belə bir vəziyyətdə nəzarətdən çıxan inflyasiya riskini görmürlər.
Onlar görürlər ki, lazım gələrsə, faiz dərəcələrini artırmaq və ya daha uzun müddət sərt pul siyasətini davam etdirmək üçün alətlərə, etibarlılığa və siyasi dəstəyə malik FED var.
Təkcə bu gözlənti real gəlirləri yuxarı qaldıracaq və gəlirli olmayan aktivlərə tələbi azalda bilər. 2026-cı il dövrü bu modelə demək olar ki, mükəmməl uyğun gəlir.
İnflyasiya narahatedici ola bilər, amma mərkəzi bankın onu idarə edəcəyinə hələ də inam varsa, qızıl bunun əvəzini ödəyir.
Qızılın əsl nümayişi bu etimad qırıldıqda başlayır: inflyasiya lövbərini itirdikdə, mərkəzi bankın inflyasiyanı dayandırmaq istəmədiyi və ya dayandıra bilmədiyi düşünüldükdə və investorların özləri valyutanın alıcılıq qabiliyyətini qoruyub saxlaya biləcəyini şübhə altına aldıqda, metal özünün müdafiə dayanıqlığını tam şəkildə nümayiş etdirir.
Artur Börnsün rəhbərliyindəki 1970-ci illər, avrozonanın borc böhranının ilkin mərhələsi və eyni zamanda maliyyə və pul siyasətinin genişlənməsi ilə müşayiət olunan 2020-ci il pandemiyası… Bunların hər biri inflyasiya şokundan daha çox etibarlılıq şoku idi. Qızıl hər dəfə yüksəlirdi, çünki investorların üz döndərdiyi alternativ valyutanın özü idi.
İrandakı müharibə etibarlılıq şoku yaratmadı. Bu, təklif şoku yaratdı və Fed-in sərt siyasət yürütməklə bu şoku aradan qaldıracağı gözləntisi üstünlük təşkil etdi.
Bu fərq, İranda müharibə davam edərkən qızılın qiymətinin unsiya başına 10 faiz düşməsinin səbəbini izah edir
Mənbə:Euronews
Tərtib etdi:Səid Mikayılzadə
Gundelik.az
